2026年开年仅数日，央企重组打响“第一枪”。国务院国资委1月8日发布消息，经报国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组。开年首例央企重组大戏，为何花落中石化中航油合并？市场影响几何？来听报道。
中石化与中航油在各自领域均占据举足轻重的地位，前者是全球产能最大的炼油企业、第二大化工公司和我国第一大航油生产商，后者是亚洲最大的集航空油品采购、运输、储存、检测、销售、加注于一体的航空运输服务保障企业。
中国企业改革与发展研究会研究院周丽莎表示，此次重组是非常典型的上下游产业一体化整合。标志着我国航油产业全产业链整合迈出关键一步。
【中国航油它主要的业务是在后续的航空油料的销售。中石化它更多的是在上游的石油的炼化开采。所以其实这是一个非常典型的上下游产业一体化这样的一个整合。通过这样的整合，就把航空燃油的这一块业务从开采炼化到后续的销售环节实现了优化。降低了交易成本。对于整个航空燃油的业务的控制力的提升，然后包括产业布局的更好优化，是起到了一个整合作用。】
时至今日，中国已成为全球第二大民用航空及航油消费市场，2024年中国民航航油消费量同比增长13%，至3928万吨。根据标准普尔预测，2040年我国航油消费将增长至7500万吨。与此同时，中国石化经济技术研究院近日发布的《2026中国能源化工产业发展报告》预测，在中国未来成品油消费结构中，航空煤油成为唯一增长极。这与新能源车冲击下加速达峰的汽柴油消费量形成了鲜明对比。
事实上，由于成品油需求加速下滑及化工疲软，中国石化近两年的业绩受到拖累，盈利能力逊于上游资产更突出的中国石油和中国海油。捷成能源首席分析师闫建涛指出，在汽柴油需求面临瓶颈的情况下，该交易将重塑国内航油产业的竞争生态，也将改写长期稳定的航油供应企业、航空公司、机场之间的合作关系。
而航油市场的一大变量在于绿色航煤的起势。目前我国航空燃料产业的研发端、生产端与销售端、应用端分离，在航空燃料迭代升级方面存在一定程度的科技与产业脱节。中石化与中航油重组后，可以发挥中国石化的成品油研发技术优势和中国航油的市场供给端先导优势，有效促进我国航空燃料产业链创新链融合，在加速航油产品提质升级的同时，还可以促进氢能在航空能源领域的研发应用，为航空燃料产业多元化发展提供了想象空间。
尽管重组带来诸多积极影响，但市场并非毫无忧虑。
以餐厨废油和农林废弃物为主要原料的可持续航空燃料为例，目前国内获批的产能中九成来自民营企业，中石化与中航油合体形成的巨无霸是否会利用一体化优势设置市场壁垒和准入门槛，是民营SAF生产商最为关注的。
此外担忧还来自航油市场的其他供应商和航空公司。此前，中航油的航油供应来源包括中石化、中石油、中海油、部分民营炼厂以及进口渠道。如今，为中航油供应产品的包括中石化、中石油、中海油、部分民营炼厂及进口来源，对于其他市场主体而言，市场空间会不会逐渐压缩？对于航油成本波动异常敏感的航空公司则担心，当最大供应商与最大渠道商合并，议价空间面临的不确定性有多大？
一位“三桶油”人士称，未来新公司的采购模式值得观察，是否仍会通过贸易方式采购其他企业的产品，还是完全依赖中石化内部供应，这将直接影响市场竞争格局。
近年来，国企改革强调布局优化和结构调整，航油作为重要的战略性资源，其整合契合当前国资国企改革方向，并且为整个产业布局提供了支撑。周丽莎指出，
【从后续的整合方向来看，不再去过多的强调体量规模的这样的一个整合布局。可能更多的要向专业化战略性的这样的一些整合方向的去布局。一方面是新的生产力布局优化结构调整。然后第二就是产业链的一些整合布局，产业链的增链、强链、补链。】
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